增收不增利！华润置地交年度“成绩单”，降价促销拖累毛利率

2025年3月26日，华润置地（01109.HK）发布2024年年度业绩报告。 增收不增利！华润置地交年度"成绩单"，降价促销 拖累毛利率 据年报，2024年，华润置地综合营业额达2787.99亿元，同比增长11%，创近五年新高。然而，股东应 占净利润却同比减少18.45%至255.77亿元，跌至五年最低水平。这一"增收不增利"的困境，或折射出房 地产行业深度调整期下龙头企业的转型阵痛。 其中，开发销售型业务的毛利率从2020年的29.1%锐减至2024年的16.8%，五年间近乎腰斩。尽管公司 经营性不动产业务（如购物中心、写字楼等）表现亮眼，毛利率攀升至70%，但其规模尚无法抵消开发 业务的利润缺口。2024年，开发销售业务贡献的净利润占比持续下降，而经营性不动产利润占比首次突 破40%，凸显业务结构转型的迫切性。 开发销售型毛利率的下滑与"以价换量"的策略不无关系。为应对市场低迷，华润置地多地项目采取降价 促销。以北京橡树湾三期为例，成交均价较指导价每平方米低5000元，直接货值损失达2.19亿元；南京 华润观云润府甚至以7.7折销售。尽管此举提升去化率，但多地项目实际售价低于预期，进一步压缩利 润空间。 ...