中金公司(601995)：四季度利润高增好于预期 全球投行竞争力稳健

事件：中金公司公布2024 年报，利润好于预期。2024 年中金公司实现营业收入213.3 亿/yoy-7.2%；实 现归母净利润56.9 亿/yoy-7.5%；2024 年加权平均ROE 为5.52%/yoy-0.91pct。 各业务线均有承压，四季度经纪、自营业务加速修复。2024 年公司证券主营收入211.7 亿/yoy-6.8%。 1）主营收拆分看：2024 年公司经纪、投行、资管、其他手续费、净利息、净投资收入分别为42.6、 30.9、12.1、22.8、-13.9、117.2 亿元，收入占比20.1%、14.6%、5.7%、10.8%、-6.6%、55.4%；分别同 比-5.9%、-16.4%、-0.3%、-13.6%、-4.1%、-1.6%。2）四季度业绩加速修复：单季来看，4Q24 公司证 券主营收入78.4亿/yoy+43.0%/qoq+73.6%，其中经纪收入yoy+67.6%/qoq+115%、净投资收入 yoy+50.9%/qoq+76.4%（汇兑收益高增贡献、4Q24 汇兑净收益16.9 亿/去年同期-7.0 亿）；归母净利润 28.4 亿/yoy+83.2%/qoq+350%。 ...