耐心资本与硬科技投资：工银投资的战略与实践

在当前全球经济格局深刻变革的背景下，科技创新已成为推动高质量发展的核心动力。作为国有大行金 融资产投资公司(AIC)的典型代表，工银投资在服务国家科技强国战略中，以耐心资本为基石，积极探 索硬科技投资的新路径。工银投资董事长冯军伏在2025中关村论坛年会上，详细阐述了耐心资本的内涵 及其在硬科技领域的投资策略。 耐心资本的四大坚持 冯军伏指出，要成为耐心资本，至少需要做到四个坚持：长期投资、价值投资、风险投资和战略投资。 长期投资要求具备强大的筹资和募资能力，以支撑长期投资计划，尽管短期内可能无法获得明显回报。 价值投资则强调容忍短期个别项目没有分红或现金流入，但公司整体的盈利能力、自我积累和自我发展 能力不应受到根本影响。风险投资要求在个别项目可能出现投资失败或本金无法收回的情况下，公司整 体经营必须保持稳健，具备足够的抵御风险的能力。战略投资则强调参与公司治理，赋能被投企业，这 要求具备较高的综合服务能力与水平，以支持被投企业的长期发展。 银行系AIC的独特优势 与传统VC/PE相比，银行系AIC在硬科技投资方面具有五大独特优势。首先，践行国有大行担当，坚决 贯彻金融的政治性、人民性，政策落实能力强。其次 ...