博俊科技(300926)：业绩符合预期 绑定核心客户带动业绩增长

盈利预测：受益于现有核心客户放开+开拓新产品，公司业绩增长较快，在手订单充足，未来产能释放 助力消化订单。我们预计2025-2027 年公司归母净利润为8.6/11.2/13.4 亿元，对应14/11/9 倍PE，维持"买 入"评级。 风险提示：原材料价格波动；客户销量不及预期；行业竞争加剧。 预计新项目量产+规模效应，公司盈利能力提升。我们预计新项目量产+业务放量，释放规模效应，从 而带动公司盈利能力提升。2024 年，公司销售毛利率28%，同比+2pct，销售净利率15%，同比+3pct； 2024Q4，公司销售毛利率30%，同比+2pct，环比+6pct，销售净利率18%，同比+4pct，环比+6pct。费 用端，2024 年，公司期间费用率9%，同比+0.6pct。同时公司已掌握冲压、注塑、热成型、激光切割、 一体化压铸及装配等工艺，且具有较强的精密模具制造能力，协同效应明显，有助于公司切入白车身领 域，打开新的发展空间。 在手订单充足，产能释放助力长期发展。公司主要客户为大型汽车零部件一级供应商和整车厂商，包括 蒂森克虏伯、麦格纳、耐世特等以及理想、长安、比亚迪、赛力斯、吉利等。公司工艺布局完善，并 ...