从《中国好声音》停摆到微短剧救市 星空华文业绩危机背后的IP困局

星空华文2024年业绩公告反映出公司在多重压力下的艰难转型。 2024年星空华文实现营收1.63亿元，同比暴跌61.8%，创下历史新低。尽管净亏损从2023年的16.05亿元 收窄至2.33亿元，但这一改善主要依赖商誉减值亏损的大幅减少（从11.92亿元降至4850万元），而非主 营业务实质性复苏。 公司营业利润率低至-52.36%，总资产净利率为-1.80%，显示出盈利能力深度恶化。上半年数据已预示 全年颓势：2024年上半年营收同比降50.7%，亏损同比扩大225.6%，核心综艺节目制作规模收缩导致毛 利贡献骤减。 作为公司核心收入来源的《中国好声音》IP，因2023年李玟事件引发的舆论风暴遭遇致命打击。该事件 直接导致节目停播，使得2023年亏损达16.34亿元，并触发市值从490亿港元崩跌至11.32亿港元。尽管 2024年节目制作尝试重启，但舆情余波导致广告招商困难，全年综艺业务收入贡献几乎归零。这一现象 暴露出公司对单一IP的过度依赖风险，以及内容监管与舆情管理能力的重大缺陷。 资本市场对其态度呈现两极分化：一方面认可经典IP库（如757部港片）的潜在价值；另一方面担忧其 持续亏损、现金流紧张及港 ...