光明肉业(600073)：24年品牌食品增长稳健 看好25年肉业板块周期性修复

1） 生猪养殖业务：亏损进一步缩窄，毛利率3.16%（ yoy+17.01pct）公司持续推进降本增效和内部协 同，2024 年该板块实现营收18.96 亿元（yoy+51.24%），子公司光明农牧公司实现营收18.96 亿元 （yoy+51.24%），净利润亏损3.79 亿元，较2023 年亏损大幅缩窄，全年生猪出栏量101.9 万头； 2） 生猪屠宰、深加工及分销：收入规模整体承压，多渠道发力2024 年该板块实现营收45.96 亿元 （yoy-9.88%），其中猪肉制品营收31.66（yoy-7.43%），罐头食品营收14.30 亿元（yoy-14.88%）。 事件：3 月28 日，公司发布2024 年年报，2024 年公司实现营收219.87 亿元（yoy-1.70%），实现归母净 利润2.16 亿元（yoy-4.22%），实现扣非归母净利润0.86 亿元（ yoy-43.64%）。其中2024Q4 实现营收 56.03 亿元（yoy-5.36%），实现归母净利润-1.65 亿元（yoy-78.22%），实现扣非归母净利润-2.06 亿元 （yoy-139.40%）。 2024 年品牌食品增长稳健，肉 ...