中金：上调微创医疗(00853)目标价至11港元 评级“跑赢行业”

智通财经APP获悉，中金发布研报称，维持微创医疗(00853)2025年归母净亏损3,954万美元不变，首次 引入2026年归母净利润预测7,381万美元。该行维持跑赢行业评级。考虑公司减亏顺利，且港股医药整 体修复，该行上调基于DCF模型(WACC=9.4%，永续增长率1.1%)的目标价57%至11港元。该行认为公 司2024年减亏幅度符合预期。 中金主要观点如下： 2024年减亏幅度符合该行预期 公司公布2024年业绩：收入10.31亿美元，剔除汇率影响后同比+9.6%。年内亏损2.68亿美元，2023年为 亏损6.49亿美元;归母净亏损为2.14亿美元，2023年为亏损4.78亿美元。由于部分核心产品降价或者集 采，收入端略低于该行的预期;由于公司费用控制良好，亏损收窄幅度符合该行预期。 骨科和心律管理业务呈现改善趋势 2024年，1)骨科收入同比+6.2%，净亏损同比收窄67.1%，EBITDA实现转正。骨科中国区收入同比 +26.1%，并在人工关节国家集采续约中全线中标。该行预计骨科2025年收入或可同比+10%，其中中国 收入同比+25-30%。2)心律管理收入同比+7.2%，中国区收入同比+51 ...