机械设备行业周报：2月挖机销量超预期；人形机器人国产链催化不断

市场表现：机械设备（SW）板块上周上涨5.46%，表现好于沪深300 指数。其中，表现相对较好的板块 是工程机械（+8.03%）和通用设备（+6.06%）。 顺周期领域，工程机械板块25 年实现开门红，Q1 销量数据有望形成催化；轨交装备板块25 年铁路投资 确定性较高，轨交车辆及线路改造进入维保和替换周期，更新需求有望持续发力。机器人方面， DeepSeek 的低成本有望进一步压降机器人生产成本和售价，特斯拉新一代人形机器人即将开启小批量 生产，宇树机器人亮相春晚运动控制能力再进一步，智元机器人将发布首个通用具身基座模型，小米机 器人内部战略地位持续提高，产业落地已现曙光，建议持续关注板块国内外最新进展。 风险提示：下游行业需求不及预期；原材料或零部件价格波动或短缺；海外市场需求不及预期；行业竞 争加剧风险；产业化进展不及预期等。 2）人形机器人：近期，人形机器人产业链催化频出，国内外共振趋势加速：1）特斯拉公布Optimus 最 新视频，展示其上下楼梯搬运、拾取电池等四肢+灵巧手动作；2）优必选机器人S1 在极氪5G 工厂进行 协同作业；3）两会政府工作报告首提人形机器人和具身智能，各地相继开展政策竞赛； ...