圣泉集团(605589)：24年净利增加 下游各领域开拓顺利

我们预测25-26 年归母净利润10.9/12.5 亿元，引入27 年14.5 亿元的归母净利润预测， 25-27 年归母净利 润同比+26%/+15%/+16% ， EPS1.29/1.48/1.71 元，结合可比公司25 年平均21 倍的Wind 一致预期PE， 考虑公司在投项目成长性，给予公司25 年24 倍PE 估值，给予目标价30.96元（前值为25.80 元，对应25 年20 倍PE 估值），维持"增持"评级。 风险提示：下游需求持续低迷风险，新项目投产进度不达预期风险。 AI 算力等需求拉动，25Q1 归母净利润同比增长46%-56%据公司25Q1 业绩预告，25Q1 预计实现归母净 利润2.00-2.15 亿元，同比增长46%-56%，主要系AI 算力、高频通信及半导体封装等快速发展推动高端 材料需求激增，1000 吨/年多孔碳生产线于2025 年2 月建成并已实现批量供货，大庆生物质项目减亏等 原因。 盈利预测与估值 圣泉集团3 月31 日发布24 年年报：2024 年实现营收100 亿元（yoy+10%），归母净利8.7 亿元 （yoy+10%），扣非净利8.3 亿元（yoy+13%）。其 ...