太极集团(600129)：多因素致业绩承压 静待触底回升

风险提示：集采降价风险，渠道拓展不及预期风险。 2024 年公司研发费用2.8 亿元（+19.7%）。全年在研项目61 项，一致性评价17 项；7个品种10 个规格 通过一致性评价，取得药品注册标准10 件，盐酸羟考酮缓释片获得生产批件，获专利授权48 项。 盈利预测与投资建议：考虑到公司主业产品恢复增长。预计2025-2027 年归母利润分别5.9 亿元、7.8 亿 元和8.9 亿元，对应PE 为21 倍、16 倍和14 倍，建议保持关注。 事件：公司发布2024年年报，2024年实现营收123.9亿元（-20.7%），归母净利润为0.3 亿元 （-96.8%），扣非归母净利润0.4 亿元（-95.0%），经营性现金流量净额-6.3 亿元（-194.0%）。 多因素叠加致公司业绩承压，大健康板块表现亮眼。2024 年公司营收123.9 亿元（-20.7%），主要系高 基数、高社会库存影响。分板块看：1）医药工业营收70.4 亿元（-32.3%）。从细分领域看，消化代谢 用药/呼吸系统用药/抗感染药物/ 神经系统用药分别实现营收18.7/21.6/9.6/6.1 亿元， 同 比-35.0%/-18.1%/-4 ...