太极集团(600129)：业绩短期承压 营销变革有望释放新活力

事件 我们预计公司2025-2027 年营业收入分别为136.63/150.47/166.27 亿元，同比增速分别为 10.31%/10.13%/10.50%；归母净利润分别为5.97/7.32/8.61 亿元，同比增速分别为 2138.21%/22.76%/17.55%。EPS 分别为1.07/1.32/1.55 元。鉴于公司为中药品牌 OTC 龙头企业，维持"买 入"评级。 公司披露2024 年报，实现营收123.86 亿，同比下滑20.72%;归母净利润0.27 亿元，同比下滑96.76%；扣 非归母净利润0.39 亿元，同比下滑95.02%；单Q4 实现营收19.52 亿元，同比下滑43.25%；归母净利 润-5.18 亿元，同比转亏；扣非归母净利润-4.62 亿元，同比转亏。 消化产品库存，业绩短期承压 风险提示：政策监管、市场竞争加剧、成本波动、研发不及预期、销售不及预期等风险。 受2023 年高基数及部分产品社会库存较高，2024 年公司销售承压。其中，公司医药工业实现销售收入 70.38 亿元，同比下降32.25%。按治疗领域划分，呼吸系统用药收入21.64 亿元，同比下降18.11%；消 化 ...