中国能建(601868)2024年报点评：AI＋能源电力 聚焦算力枢纽中心建设

本报告导读： 中国能建2024 年经营现金流110.3 亿元，较2023 年94.9 亿元显著提升。聚焦"AI+能源电力""AI+产业融 合",深度参与全国"东数西算"八大区域算力枢纽中心建设。 (4)聚焦"AI+能源电力""AI+产业融合"系统发力，深度参与全国"东数西算"八大节点区域算力枢纽中心 建设。(5)公司年报利润分配预案为每股派发股利0.04 元(2023 年度每股派发股利0.03 元)，公司本年度 的股利支付率将达到19.2%(2023 年度股利支付率13.6%)，对应股息率为1.7%。 投资要点： 风险提示：宏观政策超预期紧缩，基建投资低于预期等。 维持增持。业绩低 于预期，下调预测 2025-2026 年 EPS0.22/0.23（原0.24/0.28）增7.8/7.2%，预测2027 年EPS 为0.25 增7.1%。维持目标价2.96 元，对应2025 年13.5 倍PE。 2024 年新签订单增长9.8%，海外订单0.3 万亿元增长14.6%。 (1) 2024年新签订单1.4 万亿元增9.8%（23 年同期增22.4%）。其中新能源及综合能源5553.5 亿元增5.0%占39.4%、 ...