标榜股份(301181)：2024年Q4盈利能力大幅改善 新能源业务驱动未来高成长

公司2024 年实现营收5.14 亿元，同比-10.03%，营收下降幅度小于核心客户一汽大众2024 年销 量-13.36%的下降幅度，主要由于奇瑞、零跑等新能源客户逐步放量，公司2024 年新能源产品实现销售 收入 0.82 亿元，同比+25.30%。 公司2024 年实现综合毛利率32.76%，同比-0.99 pct，小幅下滑，主要由于产品和客户结构的变化。公司 2024 年的期间费用率为11.16%，同比+2.98 pct，其中管理和研发费用率增加较多，管理费用率增加主 要由于职工薪酬的增加，研发费用率增加主要由于新项目前期投入大。公司2024 年实现归母净利润1.22 亿元，同比-18.27%。 分季度来看，公司2024 年Q4 实现营收1.54 亿元，同比-3.27%，环比+38.82%，受益于新能源项目的逐 步放量，营收同环比增速均优于同期一汽大众销量的同环比表现，一汽大众2024 年销量46.86 万台，同 比-12%，环比+24.05%。公司2024 年Q4 实现综合毛利率35.29%（调整前），同比+4.17pct，环比+1.73 pct，同环比均大幅改善，同比改善主要由于毛利率较高的新能源 ...