芭田股份(002170)公司事件点评报告：磷矿构筑第二曲线 智慧农业转型开拓新空间

事件 芭田股份发布年度业绩报告：2024 年全年实现营业总收入33.13 亿元，同比增长2.15%；实现归母净利 润4.09 亿元，同比增长57.67%。其中2024Q4 单季度实现营业收入8.80 亿元，同比增长20.71%，环比下 滑0.31%，实现归母净利润2.05 亿元，同比增长199.92%，环比增长278.12%。 投资要点 核心主业韧性凸显，磷矿业务成长为第二曲线作为国内首家复合肥行业上市公司，2024 年公司各业务 条线表现稳健。全年化肥制造/磷矿采选/新能源材料板块产量分别为77.15/140.03/0.32 万吨，销量分别 为76.63/99.82/0.07 万吨，营业收入分别达26.02/7.06/0.05 亿元。复合肥作为营收占比 76.60% 的支柱产 品，虽营收同比下滑 7.41%，但依托技术创新与市场布局维持了稳定的市场份额，彰显传统业务强劲韧 性。磷矿采选业务营收同比增长81.62%，逐步成长为公司业绩增长第二核心。主要得益于公司前瞻性 布局上游稀缺磷矿资产，公司依托贵州小高寨优质磷矿资源打通上下游产业链，有望逐步实现磷矿石自 给。年内公司磷矿石产量同比增长 46.88% ， ...