证券公司并表管理指引落地，多家试点券商火线解读

智通财经记者 | 陈靖 4月18日，中国证券业协会（以下简称"中证协"）制定发布《证券公司并表管理指引（试行）》（以下 简称《指引》）。 《指引》是为深入贯彻中央金融工作会议精神，落实新"国九条"及"1+N"系列政策文件要求，提升证券 公司全面风险管理能力，加强对子公司及业务条线的"垂直化"管理，助力行业高质量发展。 实际上，2024年12月3日，中证协已在就《证券公司并表管理指引（试行）》征求行业意见。当时即强 调，《征求意见稿》旨在加强证券公司集团风险管理能力，维护证券公司稳健运行，防范金融风险跨境 跨业传染。 值得注意的是，《指引》充分考虑到了行业中不同体量的证券公司差异性，设定不同过渡期，有利于证 券行业并表管理从试点转向常规监管的平稳过渡。其中，对于已正式实施并表监管试点的证券公司，过 渡期为自发布之日起一年；对于其他下设有境外附属机构的证券公司，过渡期为自发布之日起两年；而 其余证券公司过渡期为自发布之日起三年。 "监管框架不再局限于单一法人视角，而将穿透式并表管理作为对券商有效监管的重要手段，通过将资 本约束、风险敞口计量延伸至合并报表层面，既能动态捕捉表内外、母子公司间的交叉性风险，也为构 建 ...