唯特偶2024净利下滑，战略性投入影响、价格传导滞后性挤压利润空间

综观唯特偶两份财报，尽管2024年营收同比增长超25%，但净利润同比下降超12%，增收不增利的矛盾 背后，是原材料成本攀升与战略转型投入的双重夹击。锡、铜等原材料价格高位震荡，叠加光伏产业链 阶段性产能过剩导致的客户压价，企业成本传导能力受限。唯特偶在年报中特别提示了原材料价格波动 风险。公司主要经营微电子焊接材料，产品生产所需的原材料主要为锡锭、锡合金粉等，锡锭、锡合金 粉的成本合计占主营业务成本的比例较高，锡锭主要受锡价格的影响，锡合金粉主要受锡和银价格的影 响。公司产品价格与主要原材料锡锭、锡合金粉的价格波动存在一定的联动效应，但价格传导时间及幅 度整体而言存在一定的滞后性，因此主要原材料锡锭、锡合金粉的价格波动对公司的经营业绩产生较大 影响，尤其是在主要原材料锡锭、锡合金粉价格持续或短期内急剧上涨的情况下，公司可能存在利润下 滑的风险。 财报显示，公司在半导体封装材料等新领域加大研发，相关投入同比增长，但新产品尚未形成规模收 入；海外渠道建设虽带动营收增长，初期市场开拓的高成本导致效益滞后。此外，政府补助等非经常性 收益同比减少，使得净利润下滑幅度大于扣非净利润。 值得关注的是，2025年一季度营收同 ...