山金国际(000975)：业绩优异 外延扩张持续推进

山金国际发布一季报，25Q1 实现营收43.21 亿元（yoy+55.84%），归母净利6.94 亿元 （yoy+37.91%），扣非净利7.04 亿元（yoy+40.87%）。金价持续强势，公司有明确量增规划，且业绩 兑现好，维持买入评级。 产销同比有下滑，但成本亦下降，业绩表现优异据公告，25Q1实现矿产金产/销量分别为1.77/2.03吨 （yoy -10.6%/-11.0%），销售成本（合并摊销后）147.87 元/克，相对去年同期156.32 元/克下降5.4%。 虽然产销同比有下滑，但成本亦有下降，最后金价上涨在业绩增长中基本得以体现；据wind，25Q1 金 价均价672.13 元/克（yoy+37.2%），公司25Q1归母净利润yoy+37.91%，公司业绩表现优异。 公司产量规划明确，年初收购云南两金矿探矿权根据23 年11 月发展战略规划纲要，公司计划十四五末 矿产金产量达12 吨，金资源量及储量达240 吨。2025 年1 月，公司与芒市海华开发有限公司签订协议， 收购其持有的云南西部矿业有限公司52.0709%股权，该公司持有云南省潞西市大岗坝地区金矿勘探探 矿权；同月，控股子公司芒市 ...