隆盛科技(300680)：一季度业绩表现稳健 机器人产业化进度持续加速

事件：4 月25 日，公司发布2025Q1 业绩公告，实现收入6.1 亿元，同环比+7.1%/-19.7%，归母净利0.6 亿元，同环比+11.4%/-17.1%，扣非后归母净利0.6 亿元，同环比+8.2%/+73.5%。 混动EGR 成长趋势明朗，新能源及商用车业务短期承压：2025Q1 公司乘用车EGR 业务预计表现亮眼， 核心客户比亚迪/奇瑞/吉利插混乘用车销量分别同比+75.7%/+299.5%/+69.9%，显著跑赢混动乘用车行 业45.0%的整体增速，持续为公司收入端提供强劲支撑。马达铁芯业务有所承压，核心客户特斯拉中国 区2025Q1 销量同比-21.8%，问界客户因车型周期切换导致需求短期承压。商用车领域，2025Q1 重卡行 业同比微降2.7%，其中公司重点布局的天然气重卡细分市场同比-6.5%。展望后市，随着核心客户新车 型放量及行业需求回暖，预计公司新能源及商用车业务有望在Q2 迎来修复。 毛利率表现环比提升，理财收益、减值冲回增厚净利表现：2025Q1 公司实现销售毛利率18.1%，同环 比-0.5pct/+1.6pct，同比下降主要系会计准则调整， 公司整体对成本端管控得当， 期间 ...