国金证券：给予兆易创新买入评级

1)利基型存储和MCU加速国产替代：此次中美关税事件，将加速推动国内企业进行供应链国产替代，基于外部的不安全性，即便海外产品在某些 方面有优势，也难以对冲对供应不安全性的担忧，更别说兆易在NorFlash、MCU、利基DRAM等领域本身技术就领先于竞争对手。此外在利基 DRAM领域，由于三星、美光、海力士等头部公司为了加速向新制程节点的HBM、DDR5、LPDDR5等产品迁移，放弃或减少利基型产品的生 产，有望带来行业竞争格局的变化和国内厂商份额提升的机会。 2)AI驱动端侧存储升级：Deepseek加快了AI推理和应用的脚步，我们看好不久的将来端侧AI有望大规模爆发，包括AI耳机、AI手机、AI眼镜、 AIPC、AI智能家居等，这将有效带动端侧存储的升级。公司在端侧存储领域有较完善的产品线布局，产品包括NORFlash、利基型DRAM和 SLCNANDFlash三大品类，有望核心受益。 国金证券股份有限公司樊志远,邵广雨近期对兆易创新（603986）进行研究并发布了研究报告《一季度淡季不淡，营收与利润持续增长》，给予兆 易创新买入评级。 兆易创新 业绩简评 4月25日公司发布24年年报和25年一季报，202 ...