政治局会议传递"稳"字当头，否极泰来重视煤炭配置行业周报 | 投研报告

开源证券近日发布煤炭行业周报：当前国内经济运行偏弱，海外面临特朗普上台之后关 税政策打压，美国处于降息周期且国内利率也进入下行通道，煤炭稳健红利仍可配置，此外 保险资金已在24年11月底完成考核，当前已开始新的布局期，煤炭等红利板块且国资背景风 险小，或成为险资布局的首选方向。 以下为研究报告摘要： 本周要闻回顾：政治局会议传递"稳"字当头，否极泰来重视煤炭配置 煤炭股稳健红利投资逻辑：当前国内经济运行偏弱，海外面临特朗普上台之后关税政策 打压，美国处于降息周期且国内利率也进入下行通道，煤炭稳健红利仍可配置，此外保险资 金已在24年11月底完成考核，当前已开始新的布局期，煤炭等红利板块且国资背景风险小， 或成为险资布局的首选方向。煤炭股周期弹性投资逻辑：3月两会召开之后，无论动力煤还 是炼焦煤价格均处于低位，随着供需基本面的持续改善，两类煤种有望企稳反弹，其中动力 煤存在区间内弹性而炼焦煤是完全弹性；当前宏观政策已表现力度很大，市场更期待政策落 地后反映在需求上的真实效果，2025年"两会"之后，政策方案落实以及开春施工季的来临， 煤炭的需求和价格均有望体现出向上趋势，煤炭股周期属性将显现。煤炭板块有望迎来重 ...