美埃科技(688376)2024&2025Q1业绩点评：海外业务增速亮眼 并购捷芯隆完善业务布局

美埃科技出台股权激励，未来业绩成长可期：公司2024 年8 月发布覆盖高管及核心技术人员的股权激励 预案，授予价格为15.60 元/股，考核期间公司业绩考核目标分别为：1）（100%归属）2024 年-2026 年 收入分别不低于20 亿元、27.5 亿元、38 亿元，对应收入增速分别为32.9%、37.5%、38.2%；2）（80% 归属）2024-2026 年收入不低于17 亿元、22.5 亿元和29 亿元，对应收入增速分别为13%、32.4%、 28.9%。 产能扩张带动未来业绩持续提升。随着中美贸易在高科技行业的摩擦加剧，半导体行业国产化替代趋势 逐渐加速，此外半导体产业迁移至东南亚地区的趋势愈发明显。公司现有产能利用率已经持续处于饱和 状态。随着募投项目分批逐渐投产后，预计公司的产销量将会稳步增长，从而带动公司收入及利润提 升。预计美埃科技2024-2026 年归母净利润分别为2.4 亿元、3.0 亿元和3.6 亿元，目前股价对应PE 分别 为20x、16x 和13x，维持"买入"评级。 风险提示 事件描述 2024 年公司实现营业收入17.2 亿元，同比增长14.45%，归母净利润1.9 亿元，同 ...