永艺股份(603600)：多元增量拉动成长 海外产能Α有望逐步显现

投资要点 公司公布2024&2025Q1 业绩： 2024 年公司实现营收47.5 亿（同比+34.2%），实现归母净利2.96 亿（同比-0.6%），扣非归母净利润 2.93 亿元（同比+40.1%）；其中24 Q4 实现营收13.59 亿（同比+30.9%），实现归母净利0.71 亿（同 比-17.7%），扣非归母净利润0.69 亿元（同比+391%）；25Q1 实现收入10.1 亿（同比+17.9%），实现 归母净利0.58 亿（同比+34.8%），收入持续高增。 新产品方面，公司近年来推出升降桌新品，预计未来5 年将发展成为公司第三大品类。 ②内销业务：24 年境内实现收入11.22 亿元，同比+26%，毛利率23.84%，同比+0.89pct，其中以内销为 核心的自主品牌收入9.33 亿元，同比+31%，毛利率32.3%，同比-3.65pct，公司继续围绕产品、营销、 渠道三方面协同发力，加快自主品牌成长，产品侧，围绕"撑腰"价值锚点，公司不断推出Flow 550 等旗 舰产品，取得了较好销量，营销侧，公司贯彻"旗舰爆款"的营销策略，通过抖音、小红书、B 站、知乎 等平台持续进行内容营销和话题营销， ...