光线传媒(300251)：哪吒2助力1Q业绩高增 转型IP创造者与运营商

深挖IP 价值，转型IP 创造者与运营商。公司正在进行第二次转型，从"高端内容提供商"转变为"IP 的创 造者和运营商"。IP 创造方面，资源更多向动画电影倾斜，真人电影聚焦大片制作、类型化和系列化的 开发与创新；IP运营方面，以搭建专业的IP 运营团队，目前已在游戏、卡牌、谷子、线上及线下品牌 店、主题乐园等多个领域规划和布局，通过自主研发、与优质团队深度合作以及战略投资等多元方式， 迅速拓展业务版图。 盈利预测：预计公司25/26/27 年归母净利润分别为24.39/12.67/14.56 亿元，YoY+735%/-48%/+15%，维 持"买入"评级。 风险提示：电影制作进度不及预期；票房表现不及预期；市场竞争加剧 事件：公司发布2024 年年报及2025 年一季报，2024 年实现营收15.86 亿元，YoY+2.58%，归母净利润 2.92 亿元，YoY-30.11%；2025Q1 实现营收29.75 亿元，YoY+177.87%；归母净利润20.16 亿元， YoY+374.79%。 《哪吒2》票房刷新影史记录，助力1Q 实现大幅增长。2024 年公司电影及相关衍生业务收入11.29 亿 元，Yo ...