民生证券：给予卓易信息买入评级

最新盈利预测明细如下： 扣非归母净利润高速增长，毛利率大幅提升。扣非归母净利润增长原因：公司营业收入及毛利润增加，带 动公司扣非归母净利润快速增长。毛利率方面，公司2025Q1毛利率达到61.53%，较2024Q1增长约18个百 分点。公司2024年完成对艾普阳的收购，艾普阳商业模式是SaaS模式，利润率较高，因此并表后对公司毛 利率提升有帮助。同时公司其他业务也在持续健康发展，共同推动公司收入以及利润提升。 国产IDE具有较高壁垒，顺应AI大趋势有望不断提升成长性。1)技术壁垒：开发IDE软件是一项极具挑战 性的工作，开发周期非常长、技术难度较高，在开发过程中，需要攻克诸多核心技术难题。以编译技术为 例，开发团队需要深入理解每一种编程语言的特性，才能开发出高效、准确的编译器。2) SnapDevelop具有云原生、低代码的特性：艾普阳科技基于其多年技术积累独立自主低代码IDE产品 SnapDevelop在云原生领域具有明显优势，具有快速迭代、高并发、分布式等特点。低代码IDE通过专门为 云原生应用开发设计的开发组件和模板，开发者可以快速搭建云原生应用的架构，自动生成与云服务集 成、分布式部署等相关的代码，较 ...