福瑞达一季报|业绩双降、化妆品业务增长失速 经营活动不造血、资金链承压

开篇：增长神话褪色，转型阵痛加剧 2025年一季度，福瑞达的财报数据揭示了企业转型期的深层危机。在剥离地产业务后，公司并未如预期 般轻装上阵，反而陷入"双主业疲软、现金流失血"的困局。财报显示，公司营收8.76亿元，同比下滑 1.63%；归母净利润0.51亿元，同比下降14.10%。 在"医药+化妆品"双主业战略框架下，福瑞达的转型步伐显得力不从心。医药板块收入微降，功能饮料 等新品类试水效果有限，创新药研发进展缓慢；原料业务虽实现增长，但毛利率仍为三大业务最低，技 术壁垒尚未转化为市场定价权。公司宣称的"AI+数据"赋能全产业链，目前更多停留在概念层面，研发 投入的激增与新品的密集上市，反而暴露了产品线冗长、爆款稀缺的隐患。 现金流的恶化则进一步放大了经营风险。应收账款规模攀升、应付账款周期缩短的组合，显示公司对上 下游议价能力同步弱化。即便手握数十亿现金储备，但若持续"失血"，新品研发与市场扩张必将受限。 管理层在季度经营分析会上提出的"聚焦渠道创新、抢占新赛道"等战略方向，因缺乏具体落地路径，被 市场质疑为"口号式转型"，与竞争对手在成分创新、跨境出海等领域的实质性突破形成鲜明对比。 结语：破局需重构核 ...