血制品龙头一季度集体“变脸”：四巨头净利跳水超20% 国产替代能否破局？

2025年一季度，曾被视为"黄金赛道"的血液制品行业遭遇集体寒流。天坛生物、博雅生物、派林生物、 上海莱士四大巨头净利润跌幅均超20%，与2024年报的亮眼表现形成强烈反差。在行业集中度持续提升 的背景下，这场突如其来的业绩"变脸秀"背后，暗藏着价格战、库存积压与技术替代的多重博弈。 在进口依赖与重组技术夹击下，国产化成为破局关键。对美加征关税或使进口白蛋白价格上涨 10%-15%，国产产品性价比优势凸显，人血白蛋白31%的市占率亟待提升至50%以上。头部企业加速技 术突围：天坛生物吨浆收入突破600万元，凝血因子国产化率剑指50%；上海莱士豪掷42亿收购南岳生 物，浆站总数将突破50家，行业CR5采浆量占比超80%。然而，重组技术的颠覆性威胁仍未解除。好消 息是，重组白蛋白临床适应症拓展与市场教育仍需5-8年，这为传统企业留下了宝贵的转型窗口期。 结语 血制品行业的"暴雷"并非偶然，而是赛道逻辑切换的阵痛。当价格战与库存压力倒逼企业转向效率竞 争，当国产替代遇上技术迭代，这场关乎千亿市场的生死竞速，考验的不仅是浆站数量，更是产品力、 成本控制与战略预判的终极较量。在血制品的下半场，唯有效率王者方能突围。 本 ...