永艺股份(603600)：业绩符合预期 产能&客户全球化巩固竞争优势

事件描述 公司2024 年实现营业收入/归母净利润/扣非净利润47.49/2.96/2.93 亿元，同比+34%/-1%/+40%；其中 2024Q4 实现营业收入/归母净利润/扣非净利润13.59/0.71/0.69 亿元，同比+31%/-18%/+391%；2025Q1 实现营业收入/归母净利润/扣非净利润10.10/0.58/0.54 亿元，同增18%/35%/26%。 2024 年扣非净利率同比提升，毛利率略有下降，销售/管理费用优化。2024 年毛利率为21.6%，同降 1.2pcts，主因沙发市场、跨境电商竞争激烈（内销/外销毛利率同比+0.9/-1.8pcts，沙发/配件/休闲椅毛利 率同比-6.6/-5.4/-3.1pcts，线上/线下毛利率同比-3.1/-0.4pcts）。2024 年费用率明显优化，销售+管理+研 发三项费用率合计同降2.4pcts，财务费用率同升0.9pct 主因汇兑收益波动，扣非净利率同升0.25pct（若 还原汇兑收益影响估计同升约1pcts）。2024 年归母净利率同降2.2cpts 至6.2%主因2023 年政府补助及征 收补偿收益基数较高影响。2024Q4 毛利 ...