爱柯迪高溢价跨界并购卓尔博 11亿元对价能否兑现机器人故事？

2025年4月30日，爱柯迪（600933.SH）发布《发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金报告书 （草案）》，拟以发行股份及支付现金方式收购卓尔博71%股权，交易对价11.18亿元，同时向不超过 35 名特定投资者发行股份募集配套资金。 卓尔博主要从事微特电机精密零部件产品的研发、生产与销售，产品主要应用于汽车微特电机领域，主 要产品可分为微特电机转定子系列、微特电机机壳系列及模具系列。 卓尔博曾于2023年8月启动IPO辅导但最终折戟，最终选择"卖身"爱柯博实现曲线上市。 此次收购，三大风险拷问收购逻辑。一是业务协同性存疑：机器人故事能否兑现？ 爱柯迪在预案中强调，卓尔博可助其切入"无人机、机器人、工业自动化"领域，但卓尔博官网仅披露其 产品应用于汽车电机、电动工具和家电领域，未提及上述新兴领域。这一矛盾引发市场质疑。 二是治理结构风险，卓尔博家族控股下的整合难题。资料显示， 卓尔博股权高度集中于王成勇家族 （合计持股95.69%），且核心管理层由家族成员担任（王成勇任董事长，其子王卓星任总经理）。 三是高溢价收购风险。以 2024 年 12 月 31 日为评估基准日，对卓尔博股东全部权益分别采用了资 ...