4月买断式逆回购操作规模1.2万亿元 专家：买断式逆回购常态化操作可对市场形成示范作用

每经记者 张寿林 每经编辑 张益铭 从技术角度看，廖博指出，央行买断式逆回购是指央行购买一级交易商的债券，并约定在未来某一日期 将债券卖回给一级交易商，是中央银行向市场投放流动性、增加基础货币供应的一种公开市场操作工 具。买断式逆回购采用固定数量、利率招标、多重价位中标的方式。根据这一机制，参与机构在投标时 需要根据自身情况选择不同利率投标，最终中标利率就是自己的投标利率。也就是说，每家机构可能有 多笔中标，中标利率各不相同，整个操作也没有统一的中标利率。采用这一机制可以更真实地反映机构 对资金的需求程度，有效减少机构在利率招标时的"搭便车"行为；同时没有增加新的货币政策工具中标 利率，强化了7天期逆回购操作利率作为主要政策利率的作用。 4月30日，人民银行公开市场业务操作室披露当月买断式逆回购操作数据。 廖博提示，需要关注的是，央行买断式逆回购的会计处理与市场现有买断式回购交易一致，央行资产方 增记对一级交易商债权，而不是债券资产。这一点与7天期逆回购以及MLF相同，反映了买断式逆回购 本质上仍是资金业务。同时，买断式回购存续期间债券押品的利息将返还一级交易商，避免了票息高低 对买断式逆回购操作定价的影响。 ...