肇民科技(301000)：25Q1利润端受扰动 看好机器人零部件持续突破

4）净利率：归母净利率19.2%，同/环比-3.2pct/+3.1pct。 5）费用率：销售/管理/研发/财务费用率分别为1.7%/7.5%/5.1%/-0.1%，分别同比 +0.2pct/+0.5pct/+0.8pct/+0.2pct ， 合计14.3% ， 同/ 环比+1.6pct/+1.1pct。 特种工程塑料龙头，积极卡位人形机器人。公司凭借在特种工程塑料领域的卡位优势，从汽车、家电等 传统领域向人形机器人、储能等新兴领域延伸。 人形机器人领域，公司与Tier1 客户深入合作，共同成功开发多个人形机器人精密零部件新品。我们预 计随着下游客户的人形机器人产品进入量产，公司的机器人零部件业务将实现突破。 公司25Q1 归母净利润0.36 亿元，同/环比+2.8%/-0.8%；扣非归母净利润0.35亿元，同/环比 +15.3%/-6.4%。看好公司业绩稳健成长，机器人零部件业务持续突破。维持"增持"评级。 25Q1 利润端受非经营因素扰动，扣非业绩符合预期。 1）收入端：1.9 亿元，同/环比+20.2%/-16.8%。 2）利润端：归母净利润0.36 亿元，同/环比+2.8%/-0.8%；扣非归母净利润0 ...