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兴业证券:Q1财报出口链A股公司实现良好开局 中高端制造业出海加速
601377Industrial Securities(601377) 智通财经网·2025-05-04 08:47

展望后续,该行认为,关税落地会对出口链业绩增速造成一定扰动。但其中,1)出口终端市场相对分散化、对美敞口较小的行业,2)全球市场份额较高、 享有全球话语权的行业,3)无实物产品的行业,或具备较强的抗关税风险能力。 兴业证券主要观点如下: 一、各行业海外营收占比情况如何? 从一级行业来看,截至2024年底,海外营收占比最高的行业为电子(41.7%),家用电器(38.5%)次之,表明这两个行业对外需敏感度最高。海外营收占比在 20%以上的行业还包括汽车(26.5%)、机械制造(23.8%)、轻工制造(22.5%)、基础化工(21.6%)、电力设备(21.0%)、有色金属(20.6%)等。 动态来看,2024年轻工制造的海外营收占比明显改善,较2023年大幅提升4.76pct,商贸零售(+3.48pct)、传媒(+2.79pct)和交通运输(+2.50pct)次之。而社会 服务工(-1.48pct)、农林牧渔(-0.80pct)和公用事业(-0.56ct)的海外营收占比则在2024年出现了明显下滑。 自2018年以来,汽车、美护、机械以及电新等板块海外营收占比快速提升,展现出出口行业走向高端化、智能化、绿色化的特征 ...