格力博(301260)：全球化生产布局凸显供应链韧性 商用OPE快速发展

风险提示：下游需求不及预期；国际贸易环境持续恶化；行业竞争加剧。 商用锂电OPE 快速发展，坐骑式割草车产品销售额高增。公司商用系列的主打产品是OptimusZ 82V 零 转向割草车，其输出功率相当于65 马力的汽油发动机，最高作业速度达16 英里/小时，单次充电可持续 工作8 小时，最大作业面积达21 英亩。近年来，公司坐骑式割草车业务增长迅速，销售额从2022 年的 1.39 亿元提升至2024 年的3.66 亿元，展现出良好的市场前景。 投资建议：考虑公司全球化生产布局，商用OPE 应用前景广阔，发展势头良好，我们预计公司2025- 2027 年实现归母净利润3.01/4.15/5.25 亿元，同比+242.0%/+38.0%/+26.5%，对应EPS 为0.61/0.85/1.07 元，维持"买入"评级。 事件：公司发布24 年报及25 年一季报，24 年营收54.26 亿元，同比+17.52%，归母净利润0.88 亿元，同 比+118.53%，扣非归母净利润0.62 亿元，同比+114.41%。分季度看， 25Q1 公司营业收入15.35 亿元， 同环比-6.14%/+6.20%，归母净利润1.7 ...