摩根士丹利基金市场洞察：五一假期超预期出行数据预示居民消费仍存在巨大潜力

责任编辑：彭紫晨 A股市场后续机会预计显著好于4月份。1季报落地后，投资者对业绩的担忧大为缓解，风险偏好有望提 升，一旦行业发生积极变化，投资者将会积极参与，从而提高市场活跃度，科技成长、高端制造、新消 费等领域尤为值得重视。 MACD金叉信号形成，这些股涨势不错！ 截至上周，A股1季报披露完毕，整体表现好于预期。2025年1季度，全A上市公司营收同比-0.37%，归 母净利润实现近1.49万亿元，同比+3.47%，较去年4季度大幅改善；全A非金融归母净利润实现7797亿 元，同比+4.17%，而去年4个季度净利润均为负增长。上市公司1季度实现了良好的开局，但由于关税 影响，宏观基本面短期承压，根据统计局披露的制造业PMI数据看，4月份制造业PMI回落至49%，低于 预期，受外需影响，企业生产指数、在手订单、价格指数等均有显著下滑，这意味着1季度上市公司的 业绩改善较难线性外推至2季度，不过我们认为今年上半年A股上市公司业绩增速将好于年初悲观预 期。 4月份市场整体回落，主要跌幅发生在4月7日，其他交易日表现平稳。从指数表现看，科创50、上证 50、上证指数等跌幅相对较小，创业板指、中证500等跌幅较大，价值 ...