迪安诊断(300244)：政策扰动+经营优化影响表观业绩 看好AI加速赋能

应收账款加速回收，经营性现金流大笔改善。截至2025 年一季度末，公司应收账款及票据74.77 亿元， 同比减少9.98 亿元，2025Q1 经营性现金流量净额-1.69 亿元，同比增加0.98 亿元，公司持续紧抓应收账 款管理，加大过程管控，成立专项小组专项跟进，伴随化债、医保结算优化等政策落地，我们预计2025 年公司应收账款有望逐季度改善，经营性现金流情况有望持续健康。 全链条深化AI 赋能，快步迈入"智能+精准"检验时代。公司持续加速"数字化+自动化+AI"全链路业务模 式，2025 年以来，先后与华大基因达成战略合作，探索在精准医疗、AI 与数字化、平台共建、学科建 设等领域的深度协同；与蚂蚁集团合作推出"蚂蚁医疗大模型一体机"，成为首批接入该一体机的生态合 作伙伴；与熙康云医院签署战略合作协议，探索人工智能在家用健康、居家监测等C 端场景的多元化应 用，在数智化赋能管理方面持续深化，走在行业前列。 盈利预测与投资建议：根据公告数据，我们预计ICL 业务有望持续恢复，应收减值等因素可能造成短期 影响，2025-2027 年公司收入123.81、131.17、139.35 亿元，同比增长2%、6%、6 ...