A股开盘速递 | 三大股指集体高开：沪指涨1.17%，证券等板块涨幅居前

业绩验证期结束，压制小盘成长表现的因素自然消失，科技后续景气线索得到强化，短期科技引领市场 脉冲式反弹是大概率。五一假期，海外交易美国谈判意愿提升，也是短期反弹的支撑因素。中期，申万 宏源维持二季度震荡市的判断。后续关税带来的基本面下行压力可能逐步显现，2025第二季度—第三季 度压力逐步增加。对此，市场反应"幅度到位，时间不足"，驱动A股市场磨底。 消费和科技都是景气预期强化的方向，而4月消费结构性机会集中演绎，科技调整波段延续。目前，消 费赚钱效应处于相对高位，科技处于相对低位。现阶段更加看好科技的布局机会。中期看好国内AI算 力和具身智能的投资机会。公募一季报反映出，机器人相对AI持股更集中，这表现为，机器人更容易 对催化做出反应，是主题弹性更高的方向；而AI行情重启所需要更重磅的催化，如果启动则更偏向于 中期行情。科技结构性行情阶段，继续看好港股好于A股。 中美贸易摩擦初现缓和迹象，但依然未有实质进展的美日、美欧等贸易谈判可能蕴含着市场波动率放大 的潜在触发因素。不过，无论是阶段缓和、还是贸易摩擦加大，我们认为，中国资产可能依然是更有性 价比的资产，当然，基本面的韧性也就意味着平准力量的持续性存疑和市 ...