华大智造(688114)：测序仪装机创新高 为试剂放量奠定基础

事件：公司发布2 024年年报及 2025年一季报，2024年实现营业收入 30.13亿元（yoy+3.48%），归母净 利润-6.01 亿元，扣非归母净利润-6.53 亿元，经营活动产生的现金流量净额-7.74 亿元（yoy+3.73%）。 2025Q1 实现营业收入4.55 亿元（yoy-14.26%），归母净利润-1.33 亿元，亏损同比收窄33.67%。 点评： 测序仪稳定增长，新业务潜力可期。2024 年面对全球生物科技产业链波动及美国《生物安全法》等外 部压力，公司笃定前行，实现营业收入30.13 亿元（yoy+3.48%），其中测序仪业务实现收入23.48 亿元 （yoy+2.47%），保持稳定增长，实验室自动化业务实现收入2.09 亿元，剔除突发公共卫生事件相关收 入增长36.69%，新业务收入4.00 亿元，剔除突发公共卫生事件相关收入增长57.05%，逐步摆脱疫情相 关需求的影响，展现较好的增长潜力。就盈利能力来看，2024 年公司销售毛利率为55.51%（yoy- 3.96pp），我们认为主要是产品结构调整所致，未来随着测序仪收入占比提升，销售毛利率有望回升， 在投入方面，2024 年公 ...