迈威生物(688062)：2025Q1业绩承压 大力推进研发 多款管线取得进展

盈利预测： 我们预计公司2025-2027 年营收分别为8.51、15.14、20.8 亿元，同比增速分别为325.97%、77.91%、 37.38%，归母净利润分别为-5.91、-2.8、1.04 亿元，同比增速分别为43.4%、52.65%、137.14%。维 持"推荐"评级。 风险提示：临床失败风险、竞争加剧风险、产品销售不及预期风险、政策风险。 2） 2025Q1，公司在研管线取得了多项进展，AACR 大会披露了6 项创新产品以及平台研究成果。 NECTIN-4 ADC 于 2025 年 1 月再度被国家药品监督管理局药品审评中心纳入突破性治疗品种名单；公 司研发的重组人源化抗 ST2 单克隆抗体创新药 9MW1911 于 2025 年 1 月完成了针对慢性阻塞性肺疾病 （COPD）患者的 Ib/IIa 期临床试验方案规定的全部 80 例入组，处于受试者随访阶段，并预期于 2025 年下半年完成受试者随访；公司研发的重组抗 TMPRSS6 单克隆抗体创新药9MW3011 于 2025 年 1 月完 成了首例受试者入组。此外，公司与英矽智能于2025 年3 月27 日建立合作，通过AI 算法优化药物设 ...