国泰海通：A股市场逐渐企稳回升 建议后续基金适度偏向成长配置

债券基金：在当前债市破局点尚未到来之际，国泰海通固收团队认为利率债更适宜子弹操作，推荐凸点 位置的7年或20年债种，配合短端不含权信用债适度下沉增厚收益。此外，随着权益市场回暖，该行认 为固收基金同样具备一定配置价值，建议持续关注。 QDII和商品型基金：往前看，全球央行购金行为是长期的、持续性的，背后反映的是信任基础发生变 化后的全球货币体系的重构；贸易保护主义的抬头、全球经济和产业的重构，会增大全球经济的分化， 居民购金的需求也有一定支撑；此外，美元基本面对黄金定价影响虽然弱化，但仍有一定影响，如果美 国经济走弱，黄金价格的支撑作用会更强。所以本轮黄金牛市不一样，不仅驱动因素、定价框架发生了 变化，牛市的周期可能也会很长。因此，从长期投资和避险投资的角度，该行认为可适当配置黄金 ETF。 风险提示：基本面变化、货币政策和证券市场相关政策的不确定性、资金面大幅波动、国内改革推进力 度、全球地缘政治的不确定性。 股混基金：4月份，制造业PMI为49.0%，比上月下降1.5个百分点，受贸易摩擦导致的外部环境急剧变 化影响，制造业PMI由升转降。国泰海通策略团队认为，遍历冲击后，投资人对经济形势的认识已然充 分， ...