莱克电气(603355)：外销贡献增长 深化全球产能

本报告导读： 投资要点： 投资建议：由于贸易摩擦对出口订单造成不确定性，我们下调20252026 年并增加2027 年盈利预测， 预计2025-2027 年EPS 为1.94/2.26/2.59 元/股，增速为-9.6%/+16.8%/+14.2%（20252026 年原值为 2.34/2.61 元/股）。参考可比公司，给予公司2025 年14.1xPE，下调目标价至27.32 元，维持"增持"评 级。 事件：公司2024 年营收97.65 亿元，同比+11.06%，归母净利润12.3亿元，同比+10.17%；其中Q4 营收 25.19 亿元，同比+8.5%；归母净利润3.52 亿元，同比+22%；公司2025Q1 实现营业收入23.87 亿元，同 比+3.23%，归母净利润2.28 亿元，同比-16.19%。 多品类齐发力，外销驱动增长：品类维度，2024 年公司清洁健康家电与园艺工具类业务收入56.69 亿 元，同比+10.33%；电机、新能源汽车精密零部件及其他零部件产品收入38.74 亿元，同比+11.74%。 汽车零部件业务收入超过 20 亿元，全年销售收入再创历史新高，再次实现收入和利润双增长 ...