中国铝业(601600)：Q1业绩符合预期 持续一体化布局

2024 年公司全年新增资源量7,355 万吨；广西华昇二期氧化铝项目陆续投产；内蒙古华云三期电解铝项 目全面建成投产，配套的达茂旗 1200MW 新能源项目并网发电；建成贵州华锦、云铝文山金属镓项 目，金属镓总产能继续保持全球第一。 盈利预测 中国铝业发布2025 年一季度报告： 2025Q1 营业收入为557.84 亿元，同比+13.95%；归母净利润为35.38 亿元，同比+58.78%；扣除非经常性损益后的归母净利润为34.44 亿元，同比+57.94%。 投资要点 2025Q1 公司电解铝产品实现量价齐升 产销量方面，产销量方面，2025Q1 公司实现冶金级氧化铝产量448 万吨，同比+5.41%，精细氧化铝产 量95 万吨，同比+6.74% ， 实现自产冶金氧化铝外销量168 万吨， 同比+12.0% ； 实现原铝（ 含铝合 金） 产量194 万吨， 同比+8.99% ， 自产原铝（ 含合金） 外销量190 万吨， 同比+7.95%；实现煤炭产 量322 万吨，同比+11.81%。 价格方面，2025Q1 中国长江有色市场A00 铝平均价20429 元/吨，同比+7.39%，环比-0.60%；20 ...