悦安新材(688786)：MIM技术替代和电感需求增长 新产能渐迎释放

2024 年公司实现营收4.18 亿元，同比+13%；归母净利0.70 亿元，同比-12%，扣非归母净利0.67 亿元， 同比-9%。2025Q1 实现营收0.96 亿元，同比+9%，环比-10%；归母净利0.17 亿元，同比+0.3%，环比 +20%；扣非归母净利润0.16 亿元，同比+7%，环比+7%。 公司全年整体毛利率35.40%，同比-5.06pct，主要因募投项目转固，但项目仍处于产能爬坡阶段，折旧 等营业成本增加。 电感需求增长提振软磁粉需求，技术替代提升MIM 需求 雾化合金粉：产销量和毛利率均同增。24 年全年雾化合金粉系列产品营收0.46 亿，同比+13%。24 年全 年产品销售867 吨，同比+27%；产量913 吨，同比33%。毛利率19.08%，同比+2.21pct。 公司发布2024 年报和2025 年一季报 羰基铁粉：产销量维持增长，毛利率或受募投项目爬产影响。 24 年全年羰基铁粉系列产品营收1.22 亿，同比+6%，24 年全年产品销售2887 吨，同比+9%；产量3159 吨，同比+14%。毛利率44.76%，同比-4.91pct。因募投项目转固，相关产能处于爬坡阶段，对盈 ...