瑞银外国基金Q1中国股市持仓更新：投资者整体低配程度有所下降

这一趋势表明，尽管部分国际投资者仍持谨慎态度，但中国股市的结构性机会正吸引资金回流，尤其是受政策利好和估值修 复驱动的行业。 一、亚洲 / 全球 / 新兴市场授权基金观点分歧 国际投资者在 2025 年第一季度将其对中国股票的低配头寸从 - 1.9% 降至 - 1.5%，这可能是受到 DeepSeek 发布的提振。 有趣的是，亚洲授权基金转为超配(此前为低配)，全球基金降低了其低配程度，而新兴市场基金在 2024 年第四季度维持了与 此前类似的低配水平。 对于全球前 40 大投资者而言，他们在本季度的中国股票持仓也增加了 15 个基点，达到 1.05%，为 2023 年第三季度以来的 最高水平。 智通财经APP获悉，2025年第一季度，国际投资者对中国股票的低配程度有所缓解，整体低配头寸从-1.9%收窄至-1.5%，显 示部分资金回流。其中，亚洲基金转为超配，而全球和新兴市场基金仍保持低配，但减持幅度减小。与此同时，南向资金创 纪录流入（560亿美元），主要投向互联网、金融和科技板块，推动H股表现优于A股。行业层面，外资增持汽车、医疗保健 和房地产，而减持可再生能源及防御性板块，反映市场对经济复苏和政策支持的 ...