国泰海通(601211)：公司各项业务表现强劲 Q1业绩实现高增

事件描述 信用业务市场份额同比提升，经纪业务收入随市高增。2025 年一季度，股基日均成交额为17464.6 亿 元，同比+71%，国泰海通经纪业务收入2025 年一季度同比+77.0%，公司经纪业务收入增速高于市场增 速，预计公司经纪业务市场份额及佣金费率有所提升。 2025Q1 测算公司融出资金市场份额为9.89%，同比+4.10pct，有所提升。 国泰海通发布2025 年一季报，报告期内实现营业收入117.73 亿元，同比+47.5%，实现归母净利润 122.42 亿元，同比+391.8%，加权平均净资产收益率同比+4.91pct 至6.46%。 事件评论 公司各项业务收入表现强劲，带动业绩实现高增。2025 年一季度，国泰海通实现营收、归母净利润分 别为117.73、122.42 亿元，同比分别+47.5%、+391.8%，加权ROE 为6.46%，同比+4.91pct，剔除客户资 金后杠杆为3.85x，同比-16.8%。公司利润同比大幅增长主要源于吸收合并海通证券产生的负商誉带来 营业外收入增加。分业务条线来看，经纪、投行、资管、利息、自营收入分别为26.52、7.08、11.68、 6.94、41 ...