高盛：超配中国A股 防御性板块成 “安全垫”

智通财经APP获悉，摩根士丹利资本国际亚太指数(MXAPJ)已从年初的暴跌中完全恢复，目前已接近年 初至今的高点。5月10日，高盛在最新的策略研报中指出，上涨的驱动因素包括：有关贸易协议的消息 增多，压力指标已从近期极端水平有所缓和，美元走软，投资组合资金流动也显示出试探性的重新承担 风险的迹象。 高盛对 2025 年和 2026 年亚太地区盈利增长的最新预测分别为 7% 和 8%(此前分别为 6% 和 8%)，而市 场普遍预期为 10% 和 11%。高盛指出，鉴于贸易混乱，以及疲弱的调查数据显示美国和全球需求可能 走软，下行风险依然存在。 市场定价似乎过于乐观——4 月份市场表现超过了宏观模型预测的回报，地区估值已回升至中等水平， 与高盛自上而下的市盈率模型估计相符，但几乎没有考虑地缘政治风险。 短期盘整，12 个月回报温和——增长乏力和定价乐观的共同作用表明，市场近期可能会出现回调。高 盛预计未来 3 个月回报率为 -4%，12 个月回报率为 +4%;高盛对 MXAPJ 指数 3 个月 / 6 个月 / 12 个月的 最新目标分别为 570、595 和 620(此前分别为 520、540 和 580)。 ...