华安证券:给予湖南裕能买入评级
华安证券(600909)股份有限公司张志邦近期对湖南裕能(301358)进行研究并发布了研究报告《Q4业 绩筑底,涨价落地驱动盈利拐点显现》,给予湖南裕能买入评级。 湖南裕能 主要观点: 事件:公司发布2024年年报及一季报,碳酸锂价格下跌导致业绩承压2024年营收226亿元,同比-45.4%, 主因碳酸锂价格下跌传导至正极材料售价下降加之产能未出清。归母净利润5.94亿元,同比-62.45%,扣 非净利润5.70亿元,同比-62.44%。经营性净现金流-10.4亿元,主要系存货备货增加。Q4营收67.2亿元环 比+32%,归母净利1.03亿元。2025年Q1实现营业收入67.62亿元,同比+49.6%,主要得益于磷酸盐正极材 料销量增长63.68%至22.26万吨。归母净利润同比下滑40.56%至0.94亿元,主因营业成本增长52.82%至 63.89亿元,部分原材料价格上涨叠加销售规模扩大导致成本压力加剧。 磷酸铁锂出货量稳步增加,高端系列进展迅速 最新盈利预测明细如下: | 报告日期 | 机构简称 | 研究员 | 沂三年业绩 | 研报数 覆盖时长 | | 2025预测 | 2026预测 | 2027预测 ...