低基数下4月M2大幅增长8% 政府债发行持续支持社融

人民银行5月14日发布的金融数据显示，今年前4个月金融总量数据持续向好，4月末M2(广义货币)余额 增速同比大幅增长8%，比上月末高1个百分点，既与去年低基数因素相关，也反映出央行逆周期调节和 金融稳经济效果持续显现。 去年4月以来，央行通过规范手工补息、优化金融业增加值核算等，主动为金融业"挤水分"，去年4月末 M2增速因此回落。随着低基数效应的递减，未来M2增速将恢复到正常增长水平。 业内专家认为，在去年较大力度的金融数据"挤水分"后，过去相当一部分虚增的、不规范的存贷款被压 缩，金融总量数据增长更稳更实。 同时，相较去年同期，今年前4个月存款向理财分流的情况也明显减少，部分资金还从理财回流到存款 账户。债券收益率变动对货币总量有较大影响。去年1—4月债券收益率快速下行，对应的理财产品收益 率随之上行，居民购买理财的热情升温，出现大量存款"搬家"到理财产品的情况，影响当时M2增速。 短期来看，M2增速会受市场运行、经济主体行为等因素影响，出现暂时性波动。业内专家指出，M2增 速宜作为货币政策的观测性指标。随着金融深化和经济结构转型，市场研究表明货币总量与经济增长的 相关性在减弱。 今年前4个月，人民币贷款 ...