美股上行逻辑已扭转 中国股市或受益于全球资金再平衡

转自：新华财经 "美股当前面临多重基本面和政策挑战，需要警惕后续风险。"威灵顿投资管理全球投资和多元资产策略师纳内特·阿布霍夫·雅各布森（Nanette Abuhoff Jacobson）对新华财经表示，美国自身基本面、政治不确定性、欧洲的财政刺激、美元走弱趋势以及科技股营收前景等因素或推动非美市场持续跑赢美股 雅各布森表示，美国自身基本面前景出现恶化，相对其他发达国家的优势变弱。近期，美国经济增长和企业盈利预测已被下调，而欧洲等非美市场的经济增 速预期则被上调，差距正逐步缩小。 尽管随着关税谈判取得进展，市场预期美国经济下行风险降低，但并不意味着风险消失，关税仍将推高美国企业进口成本，使得通胀上行，并拖累经济表 现。尽管4月美国通胀数据超预期降温，但分析师普遍认为，关税的影响尚未完全显现在通胀中，2025年第一季度企业抢进口、囤库存，关税传导或仍需一 定时间。 美联储官员们近期表示，美国的有效关税水平仍远高于过去几十年的水平。如果关税相对于今年年初仍大幅提高，将对经济造成负面影响，美国经济增长将 放缓。根据基于宾夕法尼亚大学预算实验室（Budget Lab）的测算方法，预计关税仍将拖累美国经济增长0.8%。 ...