上海交大高金胡捷：金市仍将维持较高波动性

胡捷认为，当下推动人们黄金投资行为的因素主要包括两点：一方面是美元政策的调整对黄金投资市场 影响显著。如果美元降息，意味着美元的供给量增加，届时市场上会有更多投资者作为"接盘者"进入黄 金市场，而这些"接盘者"对黄金价格预期或更乐观，愿意出更高的价格购入，从而带动市场对黄金未来 价格的乐观预期，推动黄金价格上扬。 而另一方面，地缘政治冲突也是关键动因。"当世界局势因冲突而变得不稳定时，人们内心对风险的担 忧增加，此时由于黄金有着'灾难货币'的特殊属性，促使投资者出于避险心理保留更多黄金，进而增加 对黄金的需求，推动价格上涨。" 当前，不少国家的央行成为实物黄金购买的重要力量。据世界黄金协会数据，2022年到2024年，全球央 行连续三年购金量超1000吨，远超2010年到2021年间的购买量，此前的2021年，全球央行也仅购买463 吨。 胡捷直言，在一个相对和平稳定的世界环境下，央行在货币发行方面其实并不需要持有大量黄金。例 如，中国央行的黄金储备按购入价计仅占其资产负债表的1%，若按市价计算，占比也仅在5%左右，美 国央行的情况也大致相同，黄金在其资产配置中的占比仅为个位数。但出于底线思维，世界上部分央行 ...