西南证券：给予国电南瑞增持评级

数能融合加快布局人工智能、算力网络等多产业。2024年公司数能融合业务实现收入123.6亿元，同比增 长11%，毛利率为22.4%。公司是能源电力行业国内领先的信息化整体解决方案提供商，公司强化数能融 合，推动人工智能算法在电力调度中的应用，布局人工智能、数字孪生等数字技术在电力中的应用攻关方 向，提升业务效率与服务质量，有望持续提供业绩新增量。 能源低碳具备行业领先解决方案，受益于下游需求增长。2024年公司能源低碳业务实现收入121.9亿元， 同比增长26.4%。公司是国内领先的能源低碳技术、产品及整体解决方案供应商，面向火电、水电、风 电、光伏、核电、抽蓄等领域，具备行业领先的整体解决方案，在水电自动化技术、产品和整体解决方案 等方面处于国际领先地位，未来充分受益于下游行业需求增长。 西南证券股份有限公司韩晨近期对国电南瑞（600406）进行研究并发布了研究报告《2025年一季报点评： 盈利能力稳定，网外业务快速发展》，给予国电南瑞增持评级。 国电南瑞 投资要点 事件：公司2024年实现营收574.17亿元，同比增长11.2%；实现归母净利润76.1亿元，同比增长6.1%；扣 非归母净利润73.89亿元 ...