回归业绩基准 基金投资酝酿新风格

5月7日，《推动公募基金高质量发展行动方案》（以下简称《方案》）发布。其核心内容是围绕基金运 营模式、行业考核评价制度、权益类产品发展等关键环节，着力引导基金管理人回归"受人之托，代客 理财"的本源，推动公募基金行业高质量发展。 中信证券的统计也显示，截至2025年一季度末，主动权益类基金超配的行业主要集中在科技与制造，低 配的行业主要集中在金融与基建。其中，部分行业获持续超配，如医药、电子行业，公募自2020年以来 分别平均超配4.3%和3.4%；而部分行业近年来维持低配，如金融、房地产与基建板块，其中公募对非 银金融、银行2020年以来分别平均低配7.9%和6.9%。 《方案》发布前后，基金已经开始修改业绩比较基准。Choice统计数据显示，截至5月14日，5月以来有 9只基金变更了业绩比较基准，今年以来变更业绩比较基准的基金有近120只，其中包括偏股混合型基 金、灵活配置混合型基金、普通股票型基金、养老目标FOF、一级混合债基、二级混合债基等多种类 型。 一些绩优基金经理认为，业绩比较基准是构建组合时的重要参考标准。兴证全球基金FOF投资与金融工 程部总监林国怀认为，以业绩比较基准构建的FOF产品的风险 ...